7月 7日，公司发布长期激励计划(草案)，同时推出期暨 2022年员工持股计划(草案)。期员工持股计划的股份来源为公司回购专用账户股票合计不超过 672.74万股，占当前公司股本的 0.7739%；员工持股计划购买标的股票的价格为 1元/股。
投资要点 推出长期激励计划，彰显长期可持续发展信心。公司依托内生外延的技术优势构筑护城河，依托“通用+细分”战略扩大工业机器人本体海内外市场份额成效显著，已形成以工业机器人本体为主的丰富多元的产品矩阵。展望未来，公司稳步实现高质量发展的战略目标已确定。期员工持股计划公司层面考核目标是 2022/2023年公司收入分别不低于 38亿元、52亿元。现阶段公司的经营目标是在 2025年度能实现销售收入 100亿元左右，净利润 10亿元左右，2022-2025年收入复合增速 34.9%。
Cloos 加快国产化趋势，全面开拓薄板市场。公司收购 Cloos 后持续推进国内焊接市场，吸收 Cloos 先进技术开始进行新产品研发，发力中薄板焊接领域。Cloos 中国市场开拓良好，2021年焊接工业机器人业务在中国市场实现153%的高速增长，在手业务订单充沛。公司与 Cloos 在产品技术和市场渠道上相互协同，打通高端焊接领域各个细分方向，目前焊接机器人已成为公司机器人板块强细分业务。下游领域方面，公司积极开拓光伏和锂电领域，2021年公司与宁德时代合作的订单已达，目前公司在光伏排版领域市占率达 90%以上，已成为全球光伏行业大机器人供应商。6月 PMI 为 50.2%，重回临界点以上，制造业恢复性扩张。6月通用设备、专用设备行业指数均高于 54.0%，产需恢复快于制造业整体。我们预计 5、
6、7月需求增速逐月改善的趋势基本确立。
盈利预测及投资建议 维持公司 2022-24年归母净利润为2.4/3.2/4.4亿 元 ， 对 应 PE 分 别 为58/44/31倍。考虑到公司作为国内机器人行业龙头，收购 Cloos 协同效应渐显，同时锂电、光伏等下游市场需求逐步打开，公司产品竞争力与影响力将进一步提高，维持“增持”评级。风险提示 下游行业需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；限售股解禁风险；汇率波动风险；商誉减值风险。
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